この作品は、JayatiGhoshのプレゼンテーションに基づいています。 トランスナショナルインスティテュートの毎週 シリーズ 'COVID-19への国際主義的対応の構築
COVID-19のパンデミックについては、まだ多くの不確実性があります。その広がりの程度、さまざまな国での重症度、発生の長さ、最初の減少の後に再発が続くかどうかなどです。 しかし、いくつかのことはすでに確かです。このパンデミックの経済的影響はすでに甚大であり、私たちが生きている記憶で経験したことは何でも矮小化しています。 世界経済への現在のショックは確かに2008年の世界金融危機のショックよりもはるかに大きく、大恐慌よりも深刻になる可能性があります。 XNUMX世紀のXNUMXつの世界大戦でさえ、サプライチェーンを混乱させ、物理的なインフラストラクチャと人口を破壊しましたが、今日の大多数の国で実施されているモビリティと経済活動の制限はありませんでした。 したがって、これは前例のないグローバルな課題であり、前例のない対応が必要です。
この非常に深刻な経済的影響は、主にパンデミック自体に起因するのではなく、パンデミックを封じ込めるために世界中で採用された措置に起因します。ほとんどの経済活動を停止します。 これは、需要と供給の同時攻撃を意味します。 封鎖中、人々（特に正式な労働契約を結んでいない人々）は収入を奪われ、失業が大幅に増加し、封鎖が解除された後も続く消費需要の大幅な減少を引き起こします。 同時に、不可欠な商品とサービスを除くすべての商品とサービスの生産と流通が停止されます。これらのセクターでも、実装の問題と、生産と流通を可能にする入出力リンケージへの十分な注意がないため、供給に悪影響があります。 以前の地域的および世界的な危機は、すべての経済活動のこのほぼ停止を伴うものではありませんでした。 需要と供給の両方の崩壊の致命的な組み合わせが、今回が本当に異なっており、異なって扱われなければならない理由です。
商品とサービスの両方の世界貿易はすでに崩壊しています。 NS WTOは期待している しかし、これらの悲惨な予測でさえ、ウイルスの比較的迅速な封じ込めと夏の終わりまでの封鎖措置の解除に暗黙のうちに依存しているため、過小評価される可能性があります。 「必須」とみなされるものを除いて、商品の輸出は事実上停止しました。 旅行はそれがあったもののごく一部に減少し、観光も当分の間停止しました。 電子的に提供できない他のさまざまな国境を越えたサービスは急激に縮小しています。 貿易価格は崩壊し、下落し続けるでしょう。 13年32月2020日までの月の主要商品価格 倒れた 37％、エネルギーと工業用金属の価格は55％下落しています。
国内では、経済活動はこれまで想像もできなかった速度で縮小しており、劇的な即時崩壊だけでなく、負の乗数効果が現れ始めるにつれて将来の縮小の種をもたらしています。 米国だけでも、22週間で約10万人が職を失い、GDPは14月から14月にかけて3〜2020％縮小すると推定されています。 ほとんどの国が経済の衰退の複数の力に直面しているので、他の場所ではパターンは変わらず、おそらくもっと悪いです。 IMFは4.5月XNUMX日に、世界の生産量はXNUMX年にXNUMX％減少し、一人当たりでXNUMX％も減少すると予測しました。これは、最も楽観的な予測に基づいています。
これらの経済活動の崩壊は必然的に世界の金融に影響を及ぼし、それも混乱状態にあります。 非対称であるだけでなく、不完全な情報のために金融市場が不完全であるという古典的なポイントは、実際に裏付けられています。これらの市場はすべて時間の問題であり、数か月先でも誰も未来を知ることができないことを痛感して受け入れる必要があります。 。 ほんの数ヶ月前に行われた金銭的な賭けや契約は、今では完全に維持するのが難しいように見えます。 ほとんどの債務は明らかに支払われません。 保険金請求は、ほとんどの保険会社を一掃するほど極端になります。 投資家が以前の投資が行われた仮定のどれももはや有効ではないことに気付くにつれて、株式市場は崩壊しています。 これらの負の力は合わせて、グローバル資本主義秩序（過去XNUMX年間にダイナミズムを示すのにすでに苦労していた秩序）の実行可能性を脅かす可能性のある莫大な損失になります。
不平等な影響
すでに非常に不平等な世界では、この危機はすでに世界的な不平等を急激に拡大し続けています。 これの大部分は、先進国と比較して、ほとんどの開発途上国（パンデミックの発生源である中国を除いて、その広がりを抑制し、経済活動を比較的迅速に復活させることができた）で非常に異なる政策対応によるものです。 危機の甚大さは、（おそらく一時的に）緊縮財政のすべての話を断念し、突然、政府の赤字を単に現金化することに問題がないように見える先進国の政策立案者に登録されたようです。 先進国の主要中央銀行（米連邦準備制度理事会だけでなく、欧州中央銀行）の大規模な介入がなければ、XNUMX月の第XNUMX週に発生したパニックで世界の金融システムが崩壊した可能性があります。日本、イングランド銀行、その他。
世界の準備通貨の保有者としての米国の「法外な特権」は、明らかに、自国の経済を支えるためのより大きな自由を与えています。 しかし、他の先進国も、中央銀行を通じた他のさまざまな拡大および安定化措置に加えて、ドイツのGDPの5％から日本の20％まで、かなり大きな財政パッケージを提案しています。
対照的に、ほとんどの開発途上国はそのような政策に従事する余地がはるかに少なく、そうすることができるそれらのより大きな発展途上国でさえ、金融市場がそれらをさらに罰することへの恐れによって制約されているように見えます。 これはひどいことです。彼らの経済的課題は、すでに先進国のそれよりもはるかに大きいのです。 発展途上国（その多くはまだウイルスの蔓延の完全な力を経験していない）は、世界貿易の崩壊、送金の減少、資本の流れの急激な逆転、および通貨の下落の最悪の状況に見舞われています。 ちょうどXNUMX月に、 資本飛行 新興市場の資産からの推定額は83億ドルで、100年の金融危機後の26億ドルと比較して、2008月以降は70億ドル近くが流出しました。 ポートフォリオ投資は2020年XNUMX月からXNUMX月にかけて少なくともXNUMX％減少し、エマージング市場の債券のスプレッドは急激に上昇しています。 発展途上国の通貨は、中国を除いて、ほとんどが急激に下落しています。 外国為替危機は対外債務の返済に深刻な問題を引き起こしているが、これは外国為替の流入が減少し、それらを返済するための国内コストが上昇しているために困難である。 XNUMX月初旬までに、外貨の支払い義務の履行に深刻な問題があったため、XNUMXカ国がIMFに緊急支援を求めており、その数は増える可能性があります。
大恐慌の間に経験した何よりもすでにはるかに大きいこれらの外的圧力は、ウイルス封じ込め戦略の恐ろしい国内経済的影響にすでに苦しんでいる経済に影響を与えるようになりました。 これらのプロセスの負担は、生計を奪われ、非常に急速に貧困に陥っている非公式の労働者や自営業者に大きくかかっています。 発展途上国の労働者のXNUMX％は非公式であり、彼らが活動を停止することを余儀なくされている封鎖中にまったく支払われる可能性は低い。 正式な契約を結んでいる労働者も職を失い始めています。 国際労働機関 推定 XNUMX月初旬、世界の労働者のXNUMX人にXNUMX人以上がパンデミックとそれに関連する政策対応の悪影響に直面しており、そのほとんどが発展途上国に住んでいます。 女性労働者は不釣り合いに悪影響を受ける可能性が高くなります：失業して大幅な賃金カットを経験する可能性が高く、仕事が利用可能になったときに労働市場から配給される可能性が高く、家庭内暴力の可能性が高まるためにロックダウン中に苦しむ可能性が高くなります、そして家庭内の食糧不足の時に不十分な栄養に苦しむ可能性が高くなります。
多くの国では、以前は貧困層に分類されていなかった国々の間でさえ、生計手段の喪失は絶対的貧困の程度の劇的な増加と飢餓の増大に関連しています。 確かに、世界規模での飢餓の再出現は、パンデミックとその結果としての封じ込め措置の不幸な遺産である可能性があります。 この憂鬱なニュースのすべてに加えて、開発途上国のほとんどの州は、外国為替の制約などのために、公的支出の必要な増加を可能にするために必要なレベルの赤字財政にふけることができません（中央銀行から借りることによって）赤字に対する金融市場の監視。
余波
残念ながら、これはほんの始まりに過ぎません。 パンデミックが抑制された後の余波はどうですか？ この規模の地震ショックの後、世界中の経済は、この危機の前に中断したところから再開して、以前のように単純に続けることができないことを繰り返し述べます。 今後XNUMX年間で、貿易や資本の流れの世界的な再編成など、多くのことが変化する可能性があります。 国際貿易はしばらくの間抑制されたままになります。 世界的な需要が回復するまでに時間がかかるため、ほとんどの商品価格も低いままです。 これは商品輸出業者の収益に影響を及ぼしますが、需要の落ち込みに起因する全体的なデフレ圧力のため、商品輸入業者に多くの利点を提供する必要はありません。
一方で、サプライチェーンの崩壊は、いくつかの重要な品目を含む特定の不足につながる可能性があり、特に開発途上国でコストプッシュインフレを引き起こします。 国境を越えた資本の流れは不安定で不安定であり、ほとんどの開発途上国は、国内貯蓄を増やし、貿易金融コストを満たすのに有益な条件で十分な安全な資本を引き付けるのに苦労するでしょう。 すでに発生している急激な通貨安が完全に逆転する可能性は低く、先進国と発展途上国の両方でどの戦略が追求されているかに応じて、さらに加速する可能性があります。 これらの通貨価値の下落、支払利息のマージンの増加、および債券の利回りの上昇はすべて、債務返済を大きな問題にし続けるでしょう。 確かに、ほとんどの開発途上国の債務は単に支払われないでしょう。
大規模なデフォルトの可能性による国内銀行および非銀行貸し手における問題に加えて、保険市場では大きな問題が発生し、一部の保険会社の破綻および保険料の上昇は、ほとんどの中小企業にとって阻害要因となる可能性があります。まったく保険をかけられること。 旅行と観光の収入もまた、そのような旅行の根底にある以前の自信が失われるため、中期的に大幅に削減されるでしょう。 同様に、多くの移民は失業するでしょう。 多くの受入国では外国人労働者の需要が減少する可能性が高いため、送金も減少します。 これらすべてが、特に（だけでなく）開発途上国の政府財政に圧力をかけ続けるでしょう。
大惨事を回避する
この恐怖の連祷は、十分に可能性の範囲内にあります。 節約の恩恵は、これらの結果が避けられないということではありません。それらは、政策の対応に決定的に依存しています。 上記のひどい結果は、国際機関や各国政府が状況を改善するための措置を講じていないことを前提としています。 役立つ可能性のある国内政策と世界政策の両方がありますが、危機がさらに人道的大惨事を引き起こす前に、それらは迅速に実施されなければなりません。 政策対応が（現在のように）国内的および世界的な不平等を増大させないことを確実にすることが不可欠です。 つまり、復興戦略は、活動を適切に規制することなく、配布物から大企業へと方向転換し、貧しい中所得層の生存、雇用、継続的な消費需要、および中小企業の存続と拡大を可能にする方向に向けなければならないことを意味します。および中小企業。
国際社会が直ちに取らなければならない明らかなステップがいくつかあります。 これらのステップは、既存のグローバルな金融アーキテクチャに依存しています。このアーキテクチャが公正、公正、または効率的であるためではなく（そうではない）、迅速で実質的な対応が必要であるため、意味のある代替機関を構築する可能性がまったくないためです。とアレンジメントは十分に迅速に。 既存の機関、特に国際通貨基金は提供しなければならず、それは彼らが彼らの親資本バイアスと緊縮財政の促進を取り除くことを要求します。
IMFは、グローバルな流動性を生み出す能力を備えた唯一の多国間機関であり、これは大規模にそうしなければならない瞬間です。 補足準備資産（1つの主要通貨の加重バスケットによって決定される）である特別引出権（SDR）の即時発行は、追加費用なしで追加の国際流動性を生み出すでしょう。 SDRの新たな発行は、IMFにおける各国の割り当てに従って配布する必要があるため、裁量的であったり、他の種類の条件や政治的圧力にさらされたりすることはありません。 少なくとも2〜XNUMX兆のSDRを作成し、配布する必要があります。 これは、封鎖が解除された後も世界の国際経済取引が停滞しないこと、そして開発途上国が国際貿易に従事できることを保証する上で大きな影響を与えるでしょう。 国際準備通貨を使用する先進国は、それらを使用する必要がはるかに少ないですが、それらは新興市場と発展途上国の生命線となり、パンデミックと経済災害の両方と戦うための追加のリソースを提供します。 それらは、しばしば条件付きを必要とするローンを提供するためにIMFに依存するよりもはるかに優れています。 （IMFからの追加の緊急融資が必要な場合は、この前例のないショックに対する純粋な補償融資として、条件なしで提供する必要があります。）米国連邦準備制度が唯一の役割を果たすことを許可するよりも、より多くのSDRを発行することも望ましいです。システムのスタビライザー。 FRBのスワップラインは現在、この危機で不足しているため、選択されたいくつかの国の中央銀行にドルの流動性を提供しています。 しかし、これは規範に基づく多国間配分ではありません。 これらのスワップは、米国の戦略的な国益を反映しているため、世界的な権力の不均衡を強化しています。
これまでSDRの発行が限られていた理由の2008つ（最後の増加は276年の危機後でしたが、約XNUMX億SDRに過ぎませんでした）は、このような世界的な流動性の増加がインフレを引き起こす恐れがあるためです。 しかし、世界経済は、世界的な需要が低いままであったため、インフレを伴わない米連邦準備制度理事会による「量的緩和」により、これまでで最大の流動性の増加をXNUMX年以上経験しました。 現在の状況は、より深刻であるという理由だけで異なります。 追加の流動性を使用して、封鎖のために発生する可能性のある供給不足を緩和する活動に投資する場合、発生する可能性のあるコストプッシュインフレも緩和する可能性があります。
XNUMXつ目の重要な国際的措置は、対外債務問題への対処です。 各国が病気の蔓延と封鎖効果の両方に対処しているため、少なくとも次のXNUMXか月間は、すべての債務返済（元本と利息の両方）が直ちにモラトリアムまたは停止するはずです。 このモラトリアムはまた、この期間中に利息の支払いが発生しないようにする必要があります。 外国為替の流入が事実上停止したときに、融資を提供する立場にある開発途上国はほとんどないことは明らかです。 しかし、いずれにせよ、今日の世界経済で他のすべてが保留されているのであれば、なぜ債務の支払いが異なる必要があるのでしょうか。
モラトリアムは、パンデミックと閉鎖がピークに達している期間中に、これらの国々を乗り切るための一時的な動きです。 しかし、最終的には大幅な債務再編が必要になる可能性が高く、特に低所得国と中所得国には、非常に大幅な債務救済を提供する必要があります。 国際的な調整は、そうでなければほとんど避けられない無秩序な債務不履行よりも、関係者全員にとってはるかに良いでしょう。
国民国家内では、資本規制の制度により、開発途上国は、国境を越えた資金の流れの変動を食い止めることにより、これらの世界的な逆風に少なくとも部分的に対処することができます。 このような資本規制は、流出の急増を抑制し、新興市場での売却によって引き起こされる非流動性を減らし、通貨と資産価格の下落を阻止するために、明示的に許可および奨励されなければなりません。 理想的には、ある国が金融市場によって選ばれるのを防ぐために、国の間で何らかの協力が必要です。
この危機の余波はまた、計画の復活を必要とするでしょう。これは、新自由主義時代のあまりにも多くの国でほとんど忘れられていたものです。 封鎖中の生産および流通チャネルの崩壊は、不可欠な商品の供給を定義および維持することが非常に重要であることを意味します。 このようなサプライチェーンは、関係する入出力関係の観点から検討する必要があります。これには、政府内だけでなく、州全体、場合によっては地域レベルでも、さまざまなレベルや部門間の調整が必要になります。
パンデミックは、ほぼすべての国で公衆衛生に対する態度に変化をもたらす可能性があります。 何十年にもわたる新自由主義政策の覇権は、豊かな国と貧しい国の両方で、一人当たりの公衆衛生支出の劇的な減少をもたらしました。 これが単なる不平等で不当な戦略であるだけでなく、愚かな戦略であったことは今や明らかです。エリートの健康は最終的に社会の最貧層の健康に依存するという点を家に追いやるには感染症が必要です。 公衆衛生支出の削減と医療サービスの民営化を提唱した人々は、自らの危険を冒してそうしました。 これは世界規模でも当てはまります。 現在の哀れなナショナリストは、保護具や麻薬へのアクセスをめぐって争い、獣の性質に対する認識が完全に欠如していることを裏切っています。 この病気は、どこでも制御されない限り、制御されることはありません。 国際協力は望ましいだけでなく不可欠です。
各国政府や国際機関のためにこれらの主要な戦略を推進する一方で、私たちはいくつかの懸念を意識する必要があります。 XNUMXつは、世界中の政府がパンデミックによってもたらされた機会を利用して、市民の監視と監視を大幅に強化し、情報の流れに対する検閲と管理を強化して、自らの説明責任を減らすことで、権力の中央集権化を推進することへの恐れです。 これはすでに多くの国で始まっており、感染の恐れにより、世界中の多くの人々がプライバシーの侵害を受け入れ、数か月前には受け入れられないと見なされていたであろう個人の生活に対する国家の統制の形態を受け入れています。 そのような状況では、民主主義を維持または復活させることはより困難になるでしょう。 現在および危機が終わった後の両方で、はるかに大きな国民の警戒が必要です。
この危機によって引き起こされた不平等の拡大が、既存の形態の社会的差別を強化するのではないかという懸念もあります。 原則として、ウイルスは階級やその他の社会経済的区別を尊重しません。 しかし、所得の貧困と感染症に関連する喧嘩の間には、よく知られている負のフィードバックループがあります。 私たちの不平等な社会では、貧しい人々や社会的に不利な立場にあるグループは、COVID-19にさらされる可能性が高く、COVID-19で死亡する可能性が高くなります。収入、資産、職業、場所に。 おそらくさらに悪いことに、国内のCOVID-XNUMX封じ込め政策は極端な階級バイアスを示しています。 「社会的距離」（物理的距離としてより適切に説明される）は、住居と職場の両方がそれほど混雑しておらず、規定の基準を簡単に維持できること、および石鹸や水へのアクセスなどの他の必需品が制限されていないことを暗黙のうちに想定しています。 パンデミック中の感染の恐れは、反感から移民、人種、カースト、宗教、階級に基づく差別化まで、多くの国でより不快な形の社会的差別と偏見をもたらしました。 人間の状態の普遍性がウイルスによって強調されているとき、あまりにも多くの国での対応は、将来の進歩の前兆となる特定の部門に焦点を合わせてきました。
これらの憂鬱な可能性にもかかわらず、パンデミック、そしてそれが引き起こした大規模な経済危機でさえ、より希望に満ちた未来を指し示す態度の変化をもたらす可能性があることも事実です。 これのXNUMXつの側面はコメントに値します。
XNUMXつ目は、介護福祉の本質と社会的重要性の認識と、有給および無給の介護福祉士に与えられたより大きな尊敬と尊厳です。 これにより、社会は有給介護労働者の数を増やし、そのような労働に関連するスキルをより高く評価するために必要な訓練を提供し、これらの労働者により良い報酬、より多くの法的および社会的保護、そしてより大きな尊厳を提供する可能性があります。
第二に、想像を絶する出来事が起こり、想像を絶する恐ろしいプロセスが私たちの生き方によって解き放たれるという現実の可能性についての一般の人々のより広い認識は、気候変動とそれがもたらす災害の現実を持ち帰ることもあります。 これにより、手遅れになる前に、私たちの生活、生産、消費の方法を変える必要性をより多くの人々に意識させることができます。 グローバルサプライチェーンの合理性の低い側面のいくつか、特に多国籍食品産業（世界のある地域からの農産物を処理のために世界の別の地域に出荷してから、元の場所に戻ることを奨励している）消費された）、質問され、重要性が低下する可能性があります。 ライフスタイルと消費および流通パターンの他の変化が続く可能性があります。
最後に、より哲学的なレベルでは、パンデミックのような実存的脅威は、健康、他の人々とのコミュニケーションと相互作用の能力、喜びと満足をもたらす創造的なプロセスへの参加など、人間の存在において本当に重要なことの認識を促進します。 これらの認識は、私たちの社会の再編成につながる文明の変化に向けた最初のステップを促進する可能性があります。 個人主義的な効用最大化と利益の動機についての支配的な仮定から、より思いやりのある協力的な社会的枠組みに移行する機会があります。
ジャヤティ・ゴーシュ インドのニューデリーにあるジャワハーラールネルー大学の経済学教授です。 TNIの次のウェビナーシリーズを見るには、 ここをクリック。 この作品は最初に登場しました 異議を唱える雑誌。
による画像 ギルバート・ラズロ・カレンボーン on Flickrの
